Cour des comptes : Noyer a joué et perdu. La France aussi

C’est une lourde pierre dans le jardin du gouverneur de la banque de France que la Cour des comptes a lancé. Dans leur rapport public annuel rendu ce mercredi 8 février, les magistrats de la rue Cambon se sont penchés sur le programme de cession du stock d’or de l’institut. Et leur conclusion est radicale : l’opération s’est traduite par un appauvrissement de la Banque de France de 10 milliards d’euros. Nicolas Sarkozy est également indirectement visé. Le président, alors ministre de l’économie en 2004 donne l’ordre au gouverneur de s’engager sur cette voix. Objectif : faire du rendement pour l’Etat qui reçoit les dividendes de la Banque de France, mais aussi permettre à l’institut de financer ses lourdes charges. 

Certes, avec l’envolée du métal précieux, la vente de 589 tonnes d’or a généré une montagne d’euros de plus-values  : une dizaine de milliards d’euros. Mais c’est justement ce que critique la Cour : l’accord cadre entre l’Etat et la Banque de France indiquait que « le rythme de mise en œuvre du programme de vent » était laissé à l’appréciation du gouverneur de la BdF. A lui d’en juger l’opportunité « en particulier au vu de l'évolution des cours observés sur le marché de l'or. » 

Or précisément, note le rapport dans une note de bas de page : «  Le cours de l’once d’or qui s’établissait à 438 $ à la fin de l’année 2004, s’élevait à 104 $ à la fin de 2009, au moment de la fin du programme. Il se situait à près de 1 600 $ fin 2011. » Cruel pour la jugeote de Christian Noyer. Lequel se défend dans sa réponse adressée à la Cour : « (les ventes) ont été décidées d'un commun accord avec l'État, effectuées à un cours moyen qui était historiquement très satisfaisant - notamment en ce qui concerne la dernière tranche - et supérieur à celui des autres banques centrales (…) elles ont permis de générer des revenus importants qui ont été versés à l'État.. » L’argument est à double tranchant. 

Premièrement, le gouverneur y explique que le programme s’est achevé selon un cours moyen de cession supérieur à celui des autres banques centrales. Et pour cause, comme le montre le graphique, les autres banques centrales « les ont interrompus plus tôt (Belgique en 2005, le Portugal en 2006, l’Autriche et l’Espagne en 2007)», note le rapport. Ce que les autres gouverneurs de banques centrales ont vu, autrement dit des conditions économiques propices à la hausse sans fin de l’or, le gouverneur de la BdF, lui, ne l’aurait pas identifié… 

Mais les magistrats continuent de pointer cruellement la gestion de la BdF. Car ce bon or a été transformé en plomb. Une partie importante de l’argent dégagé a été investit en….livre sterling. « C’est absurde d’opérer de tels investissements après aout 2007 et le déclenchement de la crise des subprime. L’or devient une valeur refuge, tandis que la livre hors de la zone euro peut a tout moment être dévaluée », s’énerve-t-on à la Cour.